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By Ariane Lindner

ISBN-10: 3322817490

ISBN-13: 9783322817495

ISBN-10: 3824480980

ISBN-13: 9783824480982

In der bisherigen wirtschaftswissenschaftlichen Literatur mangelt es an einem konsistenten Konzept für die Besteuerung von Optionen. Solch eine theoretische Grundlage für die steuerliche Behandlung einer der Grundformen von Termingeschäften ist aber notwendig für die
(bilanz-)steuerliche Behandlung von Spezialfällen oder Bewertungseinheiten.

Ariane Lindner entwickelt ein Konzept für die Bilanzierung auf der Aktiv- und der Passivseite sowie die Besteuerung von Optionen im Privatvermögen. Pragmatisch erläutert sie die wirtschaftliche Funktionsweise von Optionen, gibt einen Überblick über die finanzmathematischen und zivilrechtlichen Grundlagen und baut darauf ein widerspruchsfreies Besteuerungskonzept auf. Diesem zufolge resultieren Unterschiede bei der Besteuerung ausschließlich aus dem dualen Besteuerungssystem des deutschen Einkommensteuerrechts bzw. dem Imparitätsprinzip.

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33 f. 1st eine Option dividendengeschUtzt. wird ihr Basispreis im Faile einer Dividendenzahlung so angepasst. dass diese keinen Einfluss auf den Marktwert der Option hat; vgJ. Cox/Rubinstein, Option Markets, 1985. S. 35. 5 Zusammenhang zwischen den Werten von Call- und Put-Optionen Mit dem in der folgenden Tabelle abgebildeten Portfolio lasst sich der Zusarnmenhang zwischen dem Wert einer europiiischen Call-Option und einer europiiischen Put-Option mit demselben Basiswert (S), demselben Basispreis (K) und demselben Verfallszeitpunkt (t = T) im Zeitpunkt t 0 zeigen.

Zur Definition des Begriffs der Wahrscheinlichkeitsverteilung vgl. B. Kreyszig, Statistische Methoden, 1991, S. 70 ff. 18 des Barwerts bestimmt werden. 6 dargestellt. 2 Zeitwert ood innerer Wert Der Optionswert liisst sich in zwei Komponenten unterteilen, den inneren Wert und den Zeitwert. 93 Der innere Wert einer Option entspricht bei einer Call-Option (C,) zu jedem beliebigen aber festen Zeitpunkt t dem Maximum yon Null und der Differenz aus Kassakurs des Basiswerts (S,) zum Zeitpunkt t und Basispreis (K) der Call-Option.

H. t. ln(S) = In(ST) -In(St) = => In(ST) Dabei sind Jl und => cr die Konstanten der geometrischen Brownschen Bewegung. Auf Basis der so ermittelten Wahrscheinlichkeitsverteilung des Preises des Basiswerts in jedem beliebigen aber festen, zukiinftigen Zeitpunkt t =T kann der Wert einer Option im Zeitpunkt t =0 berechnet werden. l wird auch die Driftrate des Prozesses genannt; vgl. Bar, Optionsbewertung, 1998, S. 115. Vgl. Dartsch, Volatilitaten, 1999, S. 35. Vgl. Kolb, Futures, Options, Swaps, 1999, S.

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Besteuerung von Optionen: Analyse auf Basis der wirtschaftlichen Betrachtungsweise und der finanzmathematischen Grundlagen by Ariane Lindner


by Jason
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